基于風(fēng)險補償效應(yīng)的銀行轉(zhuǎn)股型永續(xù)債優(yōu)化設(shè)計與定價

摘要： 效應(yīng)是衡量金融產(chǎn)品設(shè)計成敗的重要依據(jù)。研究對永續(xù)債內(nèi)蘊的風(fēng)險補償效應(yīng)進(jìn)行剖析與量化,并以風(fēng)險補償效應(yīng)的控制為依據(jù)對轉(zhuǎn)股條款進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計:特別考慮了“部分轉(zhuǎn)股”的情景,即在輕度財務(wù)困境時可實施部分轉(zhuǎn)股,彌補了現(xiàn)有條款“一刀切”式的全部轉(zhuǎn)股方式的弊端。進(jìn)一步,給出了與所設(shè)計的轉(zhuǎn)股條款相適宜的各利益方權(quán)益價值的結(jié)構(gòu)化定價方法,并構(gòu)建了可體現(xiàn)各利益方激勵相容性的確定轉(zhuǎn)股比例的約束優(yōu)化模...