全面注冊(cè)制下跟投制度完善研究——基于新股定價(jià)、后市表現(xiàn)及解禁效應(yīng)的視角

摘要： 本文以注冊(cè)制改革為背景，深入探究跟投制度對(duì)新股定價(jià)、新股后市表現(xiàn)的影響以及跟投制度的解禁效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：(1)跟投制度會(huì)顯著降低新股定價(jià)，跟投比例越高，新股上市首日收益率和IPO抑價(jià)率越高；(2)跟投制度能顯著提高IPO公司上市后業(yè)績(jī)，跟投比例越高，新股后市表現(xiàn)越好；(3)跟投比例越高，越可能吸引有博彩傾向的散戶(hù)投資者，形成投機(jī)泡沫，而隨著解禁期到來(lái)，可交易股票供給增加，投機(jī)泡...