ETF市場(chǎng)定價(jià)偏差理論研究及其實(shí)證檢驗(yàn)

摘要： 我國(guó)ETF采用一級(jí)市場(chǎng)申贖和二級(jí)市場(chǎng)交易并存的市場(chǎng)模式，且兩個(gè)市場(chǎng)間定價(jià)偏差長(zhǎng)期存在。為了探究ETF定價(jià)偏差的形成原因與機(jī)制，本文構(gòu)建一個(gè)基于信息理論的均衡模型，分析了影響定價(jià)偏差的主要因素及其作用方向。同時(shí)，本文利用我國(guó)A股市場(chǎng)的股票型ETF數(shù)據(jù)，對(duì)理論模型結(jié)論進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，ETF市場(chǎng)定價(jià)偏差程度隨著成分股特質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)和ETF跟蹤誤差的增加而上升，而ETF市場(chǎng)流動(dòng)性...