經(jīng)濟(jì)政策不確定性與市場(chǎng)主體應(yīng)對(duì)——基于民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有資本的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 基于民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有資本的視角，考察市場(chǎng)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性(EPU)的應(yīng)對(duì)行為。首先，本文分析了EPU上升影響國(guó)有資本參股民營(yíng)企業(yè)的理論機(jī)理。其次，基于2008-2020年中國(guó)A股上市民營(yíng)企業(yè)的樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果顯示EPU上升時(shí)民營(yíng)企業(yè)十大股東中國(guó)有股東的參股概率和比例顯著增加，表明民營(yíng)企業(yè)傾向于引入國(guó)有資本以應(yīng)對(duì)高EPU環(huán)境。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，從民營(yíng)企業(yè)需求側(cè)看，EPU...