社會信用體系建設(shè)與公司債發(fā)行定價

摘要： 基于社會信用體系改革試點這一準(zhǔn)自然實驗場景，利用多時點雙重差分模型對該問題進行檢驗。研究發(fā)現(xiàn)，社會信用體系改革試點能顯著降低試點地區(qū)公司債發(fā)行價差。機制檢驗結(jié)果表明，社會信用體系改革試點主要通過提高債券發(fā)行方與債券投資者之間的信任程度，降低投資者要求的風(fēng)險溢價，從而降低公司債的發(fā)行價差。這主要表現(xiàn)在發(fā)行方會強化信任制度建設(shè)、實施誠信行為、提供信任結(jié)果保障和債券投資者給予信任四個...