匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露會(huì)影響公司債的定價(jià)嗎?

摘要： 本文以中國(guó)2006–2019年發(fā)行的全部上市公司債券為研究對(duì)象,探討了匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)公司債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響及潛在的作用機(jī)制.研究結(jié)論表明,公司更高的匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露將增加公司債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和預(yù)期違約概率.其中,公司匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露每增加1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,公司債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加5個(gè)基點(diǎn).更高質(zhì)量的信息披露會(huì)削弱匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露和公司債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)間的正相關(guān)關(guān)系.更多的實(shí)證證據(jù)表明匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露會(huì)使公司在債務(wù)違約... （共19頁(yè)）