眾人拾柴火焰高:不完全信息交流社會網(wǎng)絡(luò)與市場質(zhì)量

摘要： 本文主要探究不完全信息交流社會網(wǎng)絡(luò)對金融市場質(zhì)量的影響.構(gòu)建了基于信息交流群形成的不完全信息交流網(wǎng)絡(luò),其中加入信息交流群的方式包括分享信息和付費.在噪音理性預(yù)期框架中得到了解析的均衡資產(chǎn)價格和均衡知情交易者比例.理論與數(shù)值分析結(jié)果表明:當(dāng)市場中的私人信息總量固定時,完全信息交流的社會網(wǎng)絡(luò)因有利于擴(kuò)散私人信息,從而有利于提高市場效率和降低資本成本.然而,對于更現(xiàn)實的信息獲取內(nèi)生情...