資本市場(chǎng)開(kāi)放能否有效降低A股股價(jià)信息風(fēng)險(xiǎn)?——基于“滬港通”推出的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)研究

摘要： 資本市場(chǎng)開(kāi)放可能因?yàn)榫惩馔顿Y者擁有信息分析優(yōu)勢(shì)以及更廣泛的信息獲取渠道加劇股價(jià)信息風(fēng)險(xiǎn),然而也被廣泛認(rèn)為可以引進(jìn)成熟投資者,改善流動(dòng)性,降低投資者面臨的信息風(fēng)險(xiǎn).本文采用Yang等(2020)提出的異常特質(zhì)波動(dòng)率(AIV)作為股價(jià)信息風(fēng)險(xiǎn)的綜合測(cè)度,利用我國(guó)“滬港通”政策推出作為政策沖擊,通過(guò)雙重差分法探究資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放對(duì)股價(jià)信息風(fēng)險(xiǎn)的影響.研究結(jié)果表明“滬港通”政策的實(shí)施整...