基礎(chǔ)貨幣投放渠道變遷對(duì)貨幣政策有效性的影響

摘要： 貨幣政策有效性下降是我國宏觀政策近年來的典型事實(shí)，而探索其原因及優(yōu)化措施成為理論界與實(shí)務(wù)界的重要議題。為此，本文基于基礎(chǔ)貨幣投放渠道變遷視角，在理論分析的基礎(chǔ)上，通過宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析與微觀機(jī)制檢驗(yàn)，多層次論證基礎(chǔ)貨幣投放渠道變遷如何影響我國貨幣政策有效性。研究得出：第一，根據(jù)具有時(shí)變參數(shù)的VAR模型估計(jì)結(jié)果，不同基礎(chǔ)貨幣投放渠道的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)存在較大差異，但并未發(fā)現(xiàn)明顯的時(shí)變特...