金融監(jiān)管與商業(yè)信用供給——基于資管新規(guī)的準自然實驗

摘要： 本文以2015—2021年我國滬深A股非金融業(yè)上市公司為樣本，運用廣義雙重差分模型實證考察了資管新規(guī)實施對商業(yè)信用供給的影響。研究結果顯示，資管新規(guī)實施后，前期金融化水平越高的企業(yè)商業(yè)信用供給增加越多，經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗后實證結果依然穩(wěn)健。機制分析發(fā)現(xiàn)，資管新規(guī)的實施通過抑制企業(yè)金融化、降低經(jīng)營風險和緩解融資約束提高企業(yè)商業(yè)信用供給。異質性分析表明，較高的市場地位削弱了資管新...