土地市場降溫與地方政府債務風險：來自區(qū)縣級數(shù)據(jù)的證據(jù)

摘要： 土地市場持續(xù)降溫會引發(fā)土地財政格局發(fā)生改變，進而波及地方政府債務風險，使之不同于以往。本文基于中國區(qū)縣級數(shù)據(jù)，構建強度雙重差分模型檢驗了土地市場降溫對地方政府債務風險的影響。研究發(fā)現(xiàn)：土地市場降溫導致地方政府債務風險上升，其內在邏輯在于，土地市場降溫導致土地流拍增加、土地出讓收入下降，進而通過財力渠道引致地方政府債務風險上升。為應對債務壓力，地方政府偏好發(fā)行長期債券并增加借新還...