貨幣政策對不同性質(zhì)企業(yè)差異效應的統(tǒng)計檢驗

摘要： 我國統(tǒng)一制定實施的貨幣政策對不同性質(zhì)企業(yè)效應存在較大差異,嚴重影響我國貨幣政策效率及有效性。文章在對貨幣政策進行正負向沖擊分解的基礎上,運用VAR模型及脈沖響應函數(shù)對改革開放以來我國貨幣政策對不同性質(zhì)企業(yè)效應的異質(zhì)性規(guī)律進行考察。實證結果顯示:國有及國有控股企業(yè)受擴張性貨幣政策影響最大,外資企業(yè)則反應最為迅速;非國有企業(yè)受緊縮性貨幣政策影響最大,但國有企業(yè)對此不敏感。不同性質(zhì)企業(yè)在融資環(huán)境、政策環(huán)境和經(jīng)營約束方面的"錯位"現(xiàn)象,是我國貨幣政策不同性質(zhì)企業(yè)差異效應的原因。 （共4頁）