銀行貸款還是商業(yè)信用?——基于銀行競爭視角的企業(yè)融資選擇分析

摘要： 當前，已有研究對于企業(yè)短期負債中銀行貸款與商業(yè)信用究竟是替代還是互補關系尚無定論。本文利用中國銀行的分支機構數(shù)據(jù)構造地區(qū)銀行競爭指標，通過構造銀行貸款與商業(yè)信用的結構聯(lián)立方程，考察了銀行競爭對企業(yè)銀行貸款和商業(yè)信用短期負債配置的影響，重新審視了替代理論和信號理論。本文的研究結果為替代理論提供了支撐性證據(jù)，即在銀行競爭的影響下，企業(yè)會增加銀行貸款的配置，減少對商業(yè)信用的依賴。機制...