中國股票市場行業(yè)風(fēng)險傳染的動態(tài)特征——基于行業(yè)特質(zhì)波動關(guān)聯(lián)的視角

摘要： 本文從行業(yè)特質(zhì)波動的視角出發(fā)，結(jié)合DCC-MVGARCH模型構(gòu)建行業(yè)特質(zhì)波動關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，通過經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部行業(yè)間網(wǎng)絡(luò)的拓?fù)湫再|(zhì)分析了國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)和風(fēng)險傳染問題。研究發(fā)現(xiàn)：金融事件的沖擊加劇了行業(yè)特質(zhì)性風(fēng)險，增強(qiáng)了行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性；行業(yè)關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)和中心節(jié)點(diǎn)具有時變性，而內(nèi)生沖擊引致的行業(yè)風(fēng)險水平高于外生沖擊產(chǎn)生的行業(yè)風(fēng)險水平；在經(jīng)濟(jì)動蕩或者危機(jī)期間，輕工制造、紡織服裝...