投服中心行權(quán)與資本市場定價效率

摘要： 2014年證監(jiān)會牽頭設(shè)立投資者保護機構(gòu)——中證中小投資者服務(wù)中心。本文基于手工整理的投服中心行權(quán)數(shù)據(jù)，實證檢驗行權(quán)對資本市場定價效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，投服中心行權(quán)能夠改善資本市場定價效率，且多次行權(quán)具有增量影響。機制分析發(fā)現(xiàn)，投服中心通過抑制盈余管理、提高股票流動性以及增加媒體關(guān)注度來提升資本市場定價效率。分組分析發(fā)現(xiàn)，投服中心的行權(quán)效果顯著存在于內(nèi)部治理水平較低以及外部信息中...