低利率下的貨幣寬松與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)：資產(chǎn)還是負(fù)債？

摘要： 通過對(duì)經(jīng)典DLM模型的重新認(rèn)識(shí)與擴(kuò)展，本文從資產(chǎn)端和負(fù)債端兩個(gè)角度出發(fā)，就低利率環(huán)境下貨幣寬松政策對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)制進(jìn)行分析，并利用2009-2019年間中國境內(nèi)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)相關(guān)假說進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，低利率環(huán)境下的貨幣寬松政策提高了銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。具體而言，此時(shí)的貨幣政策沖擊提高了銀行資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，但會(huì)降低銀行負(fù)債端的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，而負(fù)債端風(fēng)...