金融風(fēng)險跨市場傳染的驅(qū)動機(jī)制研究——基于影子銀行視角

摘要： 本文基于廣義預(yù)測誤差方差分解測算我國7個金融市場的風(fēng)險溢出系數(shù)，進(jìn)一步構(gòu)建大型貝葉斯向量自回歸模型，探析影子銀行發(fā)展對我國金融風(fēng)險跨市場溢出的影響。結(jié)論表明：第一，影子銀行強(qiáng)化了我國金融風(fēng)險跨市場溢出水平，匯率、貨幣、黃金、大宗商品市場的風(fēng)險凈溢出有所增強(qiáng)，股票、債券、房地產(chǎn)市場的風(fēng)險凈溢入有所增強(qiáng)。第二，債券市場在所有市場中承壓最大，特別是貨幣市場向債券市場的風(fēng)險凈溢出效應(yīng)最...