基于新關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)度及其尾部風(fēng)險溢出效應(yīng)研究

摘要： 基于傳統(tǒng)金融機構(gòu)（銀行、證券、保險等）和新型類金融機構(gòu)（金融科技公司、其他類金融機構(gòu)等）兩類復(fù)雜主體構(gòu)成的新關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)這一復(fù)雜系統(tǒng)，利用2012—2022年上市機構(gòu)數(shù)據(jù)，基于TENET方法構(gòu)建尾部風(fēng)險溢出網(wǎng)絡(luò)，刻畫新關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中機構(gòu)關(guān)聯(lián)度，進(jìn)而分析兩類機構(gòu)關(guān)聯(lián)水平。研究結(jié)果表明，新關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)下兩類機構(gòu)間的總體關(guān)聯(lián)度呈現(xiàn)周期性變化，在危機與經(jīng)濟(jì)下行時處于高位水平；新型類金融機構(gòu)對其自身...