城投債增信研究：情境差異與效力比較

摘要： 本文在比較分析各種增信措施機(jī)理的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國地方城投平臺分散化情境特征，同時聚焦于城投債一二級市場的融資成本與交易流動性，利用2015—2022年城投債發(fā)行交易數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了不同情境下城投債的增信效力問題。研究發(fā)現(xiàn)，不同情境下城投債增信效力存在差異，對于弱資信城投平臺而言，增信雖然一定程度上改進(jìn)了債項(xiàng)評級，但并不能改善城投債的融資成本與流動性。對于強(qiáng)資信城投平臺，增信在實(shí)...